К этому следует добавить огромную диспропорцию в ценах на сырье и готовые промышленные изделия, особенно производимые с применением высоких технологий.
В-четвертых, нельзя не отметить крайнюю слабость регулирующих импульсов, идущих от МВФ и Мирового банка, их бессилие предотвращать различного рода общемировые и локальные кризисы. Консультации, которые эти две международные организации проводят со странами мира, чтобы предотвратить нарастающий день ото дня кризис, пока не принесли сколь-нибудь серьезных результатов. Годами ведутся нескончаемые дискуссии о реформировании этих институтов, созданных после второй мировой войны в условиях гегемонии доллара и США, но воз остается и поные там. Существование наряду с МВФ и МБРР таких структур, как G-8 и ОЭСР, показывает, что ООН в ее нынешней конфигурации не справляется с задачами, которые стоят перед мировой экономикой (и не только перед ней). Глобальный капитализм из-за серьезных противоречий между национальными интересами государств, которые остаются до сих пор основными субъектами мировой политики, не имеет соответствующей, адэкватной системы эффективного воздействия на процессы, протекающие в мировой экономике. Спрашивается, ну как может тот же МВФ что-то предписывать или хотя бы рекомендовывать Соединенным Штатам, когда те являются доминирующей силой в этом международном институте. Может быть, предстоящий кризис, если он будет таким же глубоким, как кризис середины 70-х годов, заставит наконец-то государства, входящие в ООН, через некоторое время после испытанного ими потрясения одуматься и осуществить радикальную реформу международных финансовых институтов и экономических организаций.
За период после Великого кризиса 30-х годов учеными и государственными управленцами разработан механизм воздействия на рынки, обеспечивающий их относительно стабильную работу. Рынки - вещь посерьезнее, чем атомный реактор, которым если не управлять, то катастрофа неизбежна. Правда, с наступлением эры рейганомики регулирующие функции государства были подвергнуты серьезной ревизии, но отказаться напрочь от них не позволила сама жизнь. Это вынуждена была признать даже М.Тэтчер - пылкая и верная сторонница Д.Рейгана - в своей книге «Искусство управления государством. Стратегии для меняющегося мира». И в данном случае администрация США разработала целый пакет мер, которые призваны обуздать кризис, стабилизировать экономические процессы. Здесь и регулирование процентной ставки, и предоставление ФРС кредитов для рекапитализации тонущих банков и компаний, и возврат части налоговых платежей для расчетов с кредиторами, а также стимулирования потребительского спроса, и проведение ФРС специальных аукционов для предоставления банкам дополнительных средств и т.д. Наверняка, определенное корректирующее и успокаивающее воздействие на рыночную стихию эти меры окажут, но будут ли они достаточными, чтобы предотвратить углубление и расширение кризисных явлений, этот вопрос остается сегодня открытым. Во всяком случае, на ипотечном рынке США пик кризиса неплатежей придется, вероятнее всего, на эту осень со всеми вытекающими последствиями.
Учитывая огромный дефицит платежного баланса, а также обвал курса доллара, очень многое в развитии кризиса будет зависеть от поведения Европейского Союза, Японии, Китая, России, Индии, Бразилии и других влиятельных субъектов на мировых рынках. Захотят ли они в данном случае выручать США или верх возьмут законы конкурентной борьбы? При этом нельзя не учитывать той простой истины, что спасение доллара и экономики США от краха во многом необходимо и самим конкурентам, ибо он может втянуть в водоворот глубочайшего кризиса и их самих. Кроме того, вряд ли кто-нибудь сегодня готов взять на себя две главные функции, которые выполняют США: эмитента мировой валюты и главного полицейского. Вместе с тем, наблюдая за действиями центробанков Европейского Союза, Японии, России, Китая, напрашивается вывод о противоречивости их действий и слабой координации с ФРС США. С одной стороны, они диверсифицируют структуру своих валютных запасов, освобождаясь постепенно от доллара (этот факт признал и А.Гринспен), а с другой стороны, они помогают своим финансовым учреждениям справляться с текущими трудностями, т.е. противодействуют разрастанию финансового кризиса и у себя дома. Ради справедливости надо сказать, что пузырь цен на недвижимость в Европе также раздут до иррациональных размеров и явления кризиса неплатежеспособности не дают покоя и европейским банкирам. Они прекрасно понимают, что лучше работать на опережение, чем потом пожинать плоды разгула стихии. Само собой разумеется, что в Западной Европе ситуация существенно различается по странам. Например, крупные банки Швеции и Финляндии, которые, в частности, господствуют на финансовом рынке маленькой Эстонии, проявили осторожность и консерватизм, вообще свойственный северянам, и не поддались на соблазн приобретения малонадежных облигаций. Что же касается Эстонии, то процессы, протекающие в ее экономике, целиком и полностью зависят от конъюнктуры на мировых рынках, в особенности европейском. Поэтому оценка того, что происходит в стране, представляет определенный интерес с точки зрения «зеркального эффекта». Эстония в четвертом квартале 2007 года оказалась лидером в Европе по падению цен на недвижимость (-14,5 %), опередив Ирландию, Латвию и Германию. Глава исследовательского отдела по жилой недвижимости фирмы Knight Frank Лиам Бейли считает, что основными факторами падения стали неуверенность на рынке труда, возрастающие процентные ставки и высокая задолженность домохозяйств. Словом, ситуация аналогична той, которая предшествовала кризису в США осенью прошлого года. Вообще 2007 год стал переломным в Эстонии и в отношении большинства важнейших экономических показателей. Темп прироста ВВП в 2007 году снизился в два раза и эксперты Коньюнктурного института республики уверены, что падение будет продолжаться и в текущем году. Инфляция по-прежнему остается очень высокой (около 8 %). Не видно конца росту дефицита торгового баланса. Так называемый коэффициент доверия населения к экономике, который служит своеобразным барометром коньюнктуры рынка упал до отметки в 90 %, т.е. был негативным. И это не случайно, ибо такую же пессимистическую оценку дает большинство промышленных, строительных и торговых фирм Эстонии. Не может радовать и консолидированная сумма долговых обязательств республики, которая к концу 2007 года составила 268 млрд. крон, превысив величину ВВП на 10 %.
И еще один очень важный момент, который, анализируя причины и ход кризиса, следует иметь в виду - это роль ТНК, крупнейших международных банков и инвестиционных фондов, имеющих самые тесные связи в правительственных кругах самых могущественных стран мира. Безусловно, нельзя сбрасывать со счетов жесточайшую конкуренцию, которая существует между ними и стимулирует тем самым рыночную стихию. Однако в кризисных ситуациях консолидирующие силы перевешивают все аргументы в пользу конкурентной борьбы (до победного конца). У всех у них сейчас общий противник - нарастающий кризис, который во что бы то ни стало надо подавить. Недаром тема борьбы с кризисом стала центральной на последнем форуме в Давосе, несмотря на первоначально объявленный приоритет экологической тематики (кстати, еще один серьезнейший вызов глобальному капитализму!). Президент Всемирного банка Роберт Зелик в кулуарах экономического форума высказал мнение, что ряд компаний ожидают крупные убытки и что на мировых финансовых рынках по-прежнему преобладает неопределенность. Он считает, что посткризисное состояние мировой экономики будет зависеть от того, как перенесут эффекты кризиса экономики развивающихся стран. Джордж Сорос без обиняков заявил, что эра доллара как основной валюты заканчивается. Вот его слова: «Текущий кризис - это не просто следствие падения рынка жилья, это конец 60-летного периода развития системы кредитования, основанной на долларе как валюте резервов» (http://news.mail.ru/tcjnjmics/1573532).
В аналитическом обзоре господина И.Бощенко, в котором он обещал крах доллара уже в октябре 2006 года с подзаголовком «Мировая экономика - ставка в борьбе американских политических кланов» (http:77www.vz./economy/2006/10/7/51262html) утверждается, что кризис развязан МВФ с подачи Уолл-стрита, являющегося опорой демократов, конкретнее, менеджерами Goldman Sachs специально под предстоящие выборы в конгресс США. Конечно, можно выстраивать любые захватывающие сценарии влияния воротил Уолл-стрита на глобальную экономику, но надо знать все-таки меру, оценивая влияние даже самых крупных ТНК и банков на ее состояние. Функционирование и динамика развития мирового хозяйства пока подвластны только закономерностям капиталистического способа воспроизводства, а не воле высокооплачиваемых топ-менеджеров и политиков в Белом доме, будь то Президент США или Госсекретарь. Раньше в планировании кризисов можно было обвинять Политбюро во главе, например, с К.Черненко, а теперь пытаются их обнаружить в Вашингтоне. Думаю, что у Дж.Буша и без того голова болит из-за войны в Ираке, хотя кто его знает, что об этом думают поставщики вооружения и американские генералы! Однако вряд ли Дж. Буш лицемерил, когда в начале текущего года признал, что американская экономика демонстрирует серьезные признаки ослабления. «Безусловно, мы видим тревожные симптомы ослабления экономики, и нам необходимо что-то с этим делать» - сказал глава Белого дома. Столь ответственные заявления делаются главой государства неспроста и не стоит превращать мировую экономику в песочницу для игры журналистов-аналитиков, видящих за ественными процессами мохнатую руку топ-менежеров с Уолл-стрита. Я не зря написал этот абзац, осуждая, к сожалению, часто встречающийся непрофессионализм некоторых журналистов, которые не видят разницы даже между ВВП и ВНП. Не следует путать экономику с шоу-бизнесом. Не могу также не высказать замечание в адрес терминов, придуманных неолибералами, которые вместо всем понятного и емкого слова «кризис» применяют термин «рецессия», как будто именно смена терминов проясняет суть происходящих в экономике процессов (или же не столь пугает обывателя?). Наступление 16-го по счету мирового кризиса, в какие бы нарядные одеяния его не облачали, - это объективная закономерность капиталистической экономики. Кстати, те, кто всерьез интересуются проблемой цикличности, могут обратиться к расчетам и замечательным графикам, выполненным Ю.Семеновым на основе даннных ФРС. На графике четко прослеживается десятилетний цикл в добывающей и обрабатывающей промышленности США с нисходящим трендом загрузки мощностей («Эксперт» № 32 от 3 сентября 2007 года). Некоторые обозреватели высказывают сомнения в том, имеем ли мы вообще дело с новым мировым экономическим кризисом, ссылаясь при этом на многофакторность и сложную структуру мировой экономической системы. Бесспорно, в обществе не действуют законы, подобные тем, которые присущи физике или химии. В этой сфере мы имеем дело с объективными закономерностями, которые пробивают себе дорогу через массу случайных факторов. При изучении динамики сложных общественных явлений следует иметь в виду их вероятностный характер, которые надежно можно описывать только с помощью методов статистики. Так вот статистика мировых экономических кризисов, как уже выше было сказано, показывает, что они происходят в среднем с периодичностью в 10 лет. Поэтому, доверяя статистическому методу анализа, есть все основания полагать (с большой степенью вероятности), что надвигается очередной мировой экономический кризис.
Кстати, кризис в экономике США не свалился на нее, как снег на голову. Грозовые раскаты - предвестники приближающегося кризисного фронта - были слышны еще за 2 года до начала краха рынка ипотеки. За год до осени 2007 года на глобальном фондовом рынке прошло три волны продаж: первая - в мае-августе 2006 года была вызвана рекордной по тем временам ценой за 1 баррель нефти (77 долларов) и ожиданиями дальнейшего повышения процентных ставок в США; вторая (26 февраля 2007 года) - была реакцией на заявление китайского правительства о возможном дополнительном ограничении для портфельных инвесторов; и, наконец, третья - была обусловлена кризисом в жилищном секторе США. С него и начал раскручиваться маховик кризисной цепной реакции. За 2006 год и первую половину 2007 года закладка новостроек сократилась с 1,8 млн. (в годовом измерении) до 1,47, или на 20 %, замедлив рост ВВП. В первом полугодии 2007 года падение продолжалось, при этом резко сократились продажи на вторичном рынке жилья. Наращивая ипотечные портфели, финансовые стрктуры вели себя не слишком аккуратно и требовательно к заемщикам. Значительные суммы были выданы без подтвержденных доходов и с плохой кредитной историей.
Обострение проблемы кредитоспособности населения США и обслуживающих их финансовых организаций послужило толчком к коррекции рынка в конце июля 2007 года. Достаточно сказать, что у арендаторов жилья доля затрат на выплату долгов составила 25 %, поднявшись на исторический максимум. Кстати, все данные довольно длительной динамики свидетельствуют о том, что американцы практически перестали осуществлять сбережения и предпочитают жить в кредит. Общая сумма ипотеки (долгов под залог жилья) составляла 10 трлн. долларов, в том числе рискованная (suprime), или вторичная ипотека выросла до 1,3 трлн. долларов. По оценке экспертов, удельный вес ненадежных займов составлял на менее 25 %, что не могло не вызвать массового разорения (каждого четвертого) на рынке вторичной ипотеки. По многим кредитам не было произведено даже первого платежа. Дрогнули крупнейшие банки США, работавшие на рынке ипотеки (New Century Financial, Countrywide Financial).
Интересен механизм переноса внутриамериканского кризиса в одном из секторов ее национальной экономики на глобальные рынки. Дело в том, что жилищные займы были облечены в облигации (collateralized debt obligations - CDO), которые были проданы инвесторам по всему миру. В числе покупателей были инвестиционные фонды и банки. В итоге разразившегося кризиса неплатежей два хедж-фонда инвестбанка Bear Stearns Cos потеряли почти все деньги клиентов - около 1,7 млрд. долларов. Понесли существенные потери фонды немецких банков IKB и Deutsche Bank, компании Frankfurt Trust, швейцарского банка UBS, голландского банка NIBC Holding, австралийского Macquarie Bank и т.д. По различным оценкам, потери покупателей облигаций CDO составили до 100 млрд. долларов. Паника среди инвесторов в облигации CDO перекинулась и на другие виды облигаций. Снежный ком нарастал и в итоге многие инвесторы стали выходить из фондов, что отразилось на объемах аквизиций и сокращении общего числа финансовых операций, осуществляемых финансовыми организациями не только в США, но и в других странах. Например, сорвалось привлечение 12 млрд. долларов для компании Chrysler, выкупленной фондом Cerberus Capital Management. Далее стали снижаться фондовые индексы на биржах мира. Назревал кризис ликвидности из-за удорожания «краткосрочных денег» в межбанковских расчетах. Чтобы поддержать коммерческие банки, центробанки всех развитых стран, кроме Банка Англии, выдали за три дня августа 2007 года (9,10,13) коротких кредитов на 365 млрд. долларов. Этот факт подтверждает вывод, сделанный выше, о консолидированной заинтересованности стран ОЭСР в погашении кризиса. Топить американскую экономику в системе глобального капитализма невыгодно, ибо она является в настоящее время становым хребтом международного финансового капитала. Естественно, не мог не внести своего вклада в успокоение паники и ФРС, начав серию снижения процентных ставок.
В заключение все-таки вернусь к мысли Й.Шумпетера о «созидательной» роли кризисов. В самом широком философском смысле с таким утверждением можно было бы и согласиться, если иметь в виду то, что различного рода кризисы глобальной капиталистической системы должны в конце концов «прочистить мозги» у людей, сыграв роль своеобразного катализатора в предстоящей бифуркации, ожидающей человечество, но только с позитивным исходом. Сколько для этого понадобиться мировых кризисов - десять, сто или тысячу? Ведь инерционность человеческого эгоизма поистине безгранична. А пока же, спустившись с философских небес на нашу грешную землю, отмечу, что последствия, особенно для развивающихся стран, от данного кризиса будут довольно печальными, ибо им сложнее и дороже будет привлекать капитал с Запада. Эксперты ООН предприняли после известных финансовых кризисов в1996-1997 гг. анализ более 300 экономических кризисов в более чем 80 странах с 1973 года. Он показал, что «рост объема производства достиг предкризисного уровня в среднем через один год.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57
В-четвертых, нельзя не отметить крайнюю слабость регулирующих импульсов, идущих от МВФ и Мирового банка, их бессилие предотвращать различного рода общемировые и локальные кризисы. Консультации, которые эти две международные организации проводят со странами мира, чтобы предотвратить нарастающий день ото дня кризис, пока не принесли сколь-нибудь серьезных результатов. Годами ведутся нескончаемые дискуссии о реформировании этих институтов, созданных после второй мировой войны в условиях гегемонии доллара и США, но воз остается и поные там. Существование наряду с МВФ и МБРР таких структур, как G-8 и ОЭСР, показывает, что ООН в ее нынешней конфигурации не справляется с задачами, которые стоят перед мировой экономикой (и не только перед ней). Глобальный капитализм из-за серьезных противоречий между национальными интересами государств, которые остаются до сих пор основными субъектами мировой политики, не имеет соответствующей, адэкватной системы эффективного воздействия на процессы, протекающие в мировой экономике. Спрашивается, ну как может тот же МВФ что-то предписывать или хотя бы рекомендовывать Соединенным Штатам, когда те являются доминирующей силой в этом международном институте. Может быть, предстоящий кризис, если он будет таким же глубоким, как кризис середины 70-х годов, заставит наконец-то государства, входящие в ООН, через некоторое время после испытанного ими потрясения одуматься и осуществить радикальную реформу международных финансовых институтов и экономических организаций.
За период после Великого кризиса 30-х годов учеными и государственными управленцами разработан механизм воздействия на рынки, обеспечивающий их относительно стабильную работу. Рынки - вещь посерьезнее, чем атомный реактор, которым если не управлять, то катастрофа неизбежна. Правда, с наступлением эры рейганомики регулирующие функции государства были подвергнуты серьезной ревизии, но отказаться напрочь от них не позволила сама жизнь. Это вынуждена была признать даже М.Тэтчер - пылкая и верная сторонница Д.Рейгана - в своей книге «Искусство управления государством. Стратегии для меняющегося мира». И в данном случае администрация США разработала целый пакет мер, которые призваны обуздать кризис, стабилизировать экономические процессы. Здесь и регулирование процентной ставки, и предоставление ФРС кредитов для рекапитализации тонущих банков и компаний, и возврат части налоговых платежей для расчетов с кредиторами, а также стимулирования потребительского спроса, и проведение ФРС специальных аукционов для предоставления банкам дополнительных средств и т.д. Наверняка, определенное корректирующее и успокаивающее воздействие на рыночную стихию эти меры окажут, но будут ли они достаточными, чтобы предотвратить углубление и расширение кризисных явлений, этот вопрос остается сегодня открытым. Во всяком случае, на ипотечном рынке США пик кризиса неплатежей придется, вероятнее всего, на эту осень со всеми вытекающими последствиями.
Учитывая огромный дефицит платежного баланса, а также обвал курса доллара, очень многое в развитии кризиса будет зависеть от поведения Европейского Союза, Японии, Китая, России, Индии, Бразилии и других влиятельных субъектов на мировых рынках. Захотят ли они в данном случае выручать США или верх возьмут законы конкурентной борьбы? При этом нельзя не учитывать той простой истины, что спасение доллара и экономики США от краха во многом необходимо и самим конкурентам, ибо он может втянуть в водоворот глубочайшего кризиса и их самих. Кроме того, вряд ли кто-нибудь сегодня готов взять на себя две главные функции, которые выполняют США: эмитента мировой валюты и главного полицейского. Вместе с тем, наблюдая за действиями центробанков Европейского Союза, Японии, России, Китая, напрашивается вывод о противоречивости их действий и слабой координации с ФРС США. С одной стороны, они диверсифицируют структуру своих валютных запасов, освобождаясь постепенно от доллара (этот факт признал и А.Гринспен), а с другой стороны, они помогают своим финансовым учреждениям справляться с текущими трудностями, т.е. противодействуют разрастанию финансового кризиса и у себя дома. Ради справедливости надо сказать, что пузырь цен на недвижимость в Европе также раздут до иррациональных размеров и явления кризиса неплатежеспособности не дают покоя и европейским банкирам. Они прекрасно понимают, что лучше работать на опережение, чем потом пожинать плоды разгула стихии. Само собой разумеется, что в Западной Европе ситуация существенно различается по странам. Например, крупные банки Швеции и Финляндии, которые, в частности, господствуют на финансовом рынке маленькой Эстонии, проявили осторожность и консерватизм, вообще свойственный северянам, и не поддались на соблазн приобретения малонадежных облигаций. Что же касается Эстонии, то процессы, протекающие в ее экономике, целиком и полностью зависят от конъюнктуры на мировых рынках, в особенности европейском. Поэтому оценка того, что происходит в стране, представляет определенный интерес с точки зрения «зеркального эффекта». Эстония в четвертом квартале 2007 года оказалась лидером в Европе по падению цен на недвижимость (-14,5 %), опередив Ирландию, Латвию и Германию. Глава исследовательского отдела по жилой недвижимости фирмы Knight Frank Лиам Бейли считает, что основными факторами падения стали неуверенность на рынке труда, возрастающие процентные ставки и высокая задолженность домохозяйств. Словом, ситуация аналогична той, которая предшествовала кризису в США осенью прошлого года. Вообще 2007 год стал переломным в Эстонии и в отношении большинства важнейших экономических показателей. Темп прироста ВВП в 2007 году снизился в два раза и эксперты Коньюнктурного института республики уверены, что падение будет продолжаться и в текущем году. Инфляция по-прежнему остается очень высокой (около 8 %). Не видно конца росту дефицита торгового баланса. Так называемый коэффициент доверия населения к экономике, который служит своеобразным барометром коньюнктуры рынка упал до отметки в 90 %, т.е. был негативным. И это не случайно, ибо такую же пессимистическую оценку дает большинство промышленных, строительных и торговых фирм Эстонии. Не может радовать и консолидированная сумма долговых обязательств республики, которая к концу 2007 года составила 268 млрд. крон, превысив величину ВВП на 10 %.
И еще один очень важный момент, который, анализируя причины и ход кризиса, следует иметь в виду - это роль ТНК, крупнейших международных банков и инвестиционных фондов, имеющих самые тесные связи в правительственных кругах самых могущественных стран мира. Безусловно, нельзя сбрасывать со счетов жесточайшую конкуренцию, которая существует между ними и стимулирует тем самым рыночную стихию. Однако в кризисных ситуациях консолидирующие силы перевешивают все аргументы в пользу конкурентной борьбы (до победного конца). У всех у них сейчас общий противник - нарастающий кризис, который во что бы то ни стало надо подавить. Недаром тема борьбы с кризисом стала центральной на последнем форуме в Давосе, несмотря на первоначально объявленный приоритет экологической тематики (кстати, еще один серьезнейший вызов глобальному капитализму!). Президент Всемирного банка Роберт Зелик в кулуарах экономического форума высказал мнение, что ряд компаний ожидают крупные убытки и что на мировых финансовых рынках по-прежнему преобладает неопределенность. Он считает, что посткризисное состояние мировой экономики будет зависеть от того, как перенесут эффекты кризиса экономики развивающихся стран. Джордж Сорос без обиняков заявил, что эра доллара как основной валюты заканчивается. Вот его слова: «Текущий кризис - это не просто следствие падения рынка жилья, это конец 60-летного периода развития системы кредитования, основанной на долларе как валюте резервов» (http://news.mail.ru/tcjnjmics/1573532).
В аналитическом обзоре господина И.Бощенко, в котором он обещал крах доллара уже в октябре 2006 года с подзаголовком «Мировая экономика - ставка в борьбе американских политических кланов» (http:77www.vz./economy/2006/10/7/51262html) утверждается, что кризис развязан МВФ с подачи Уолл-стрита, являющегося опорой демократов, конкретнее, менеджерами Goldman Sachs специально под предстоящие выборы в конгресс США. Конечно, можно выстраивать любые захватывающие сценарии влияния воротил Уолл-стрита на глобальную экономику, но надо знать все-таки меру, оценивая влияние даже самых крупных ТНК и банков на ее состояние. Функционирование и динамика развития мирового хозяйства пока подвластны только закономерностям капиталистического способа воспроизводства, а не воле высокооплачиваемых топ-менеджеров и политиков в Белом доме, будь то Президент США или Госсекретарь. Раньше в планировании кризисов можно было обвинять Политбюро во главе, например, с К.Черненко, а теперь пытаются их обнаружить в Вашингтоне. Думаю, что у Дж.Буша и без того голова болит из-за войны в Ираке, хотя кто его знает, что об этом думают поставщики вооружения и американские генералы! Однако вряд ли Дж. Буш лицемерил, когда в начале текущего года признал, что американская экономика демонстрирует серьезные признаки ослабления. «Безусловно, мы видим тревожные симптомы ослабления экономики, и нам необходимо что-то с этим делать» - сказал глава Белого дома. Столь ответственные заявления делаются главой государства неспроста и не стоит превращать мировую экономику в песочницу для игры журналистов-аналитиков, видящих за ественными процессами мохнатую руку топ-менежеров с Уолл-стрита. Я не зря написал этот абзац, осуждая, к сожалению, часто встречающийся непрофессионализм некоторых журналистов, которые не видят разницы даже между ВВП и ВНП. Не следует путать экономику с шоу-бизнесом. Не могу также не высказать замечание в адрес терминов, придуманных неолибералами, которые вместо всем понятного и емкого слова «кризис» применяют термин «рецессия», как будто именно смена терминов проясняет суть происходящих в экономике процессов (или же не столь пугает обывателя?). Наступление 16-го по счету мирового кризиса, в какие бы нарядные одеяния его не облачали, - это объективная закономерность капиталистической экономики. Кстати, те, кто всерьез интересуются проблемой цикличности, могут обратиться к расчетам и замечательным графикам, выполненным Ю.Семеновым на основе даннных ФРС. На графике четко прослеживается десятилетний цикл в добывающей и обрабатывающей промышленности США с нисходящим трендом загрузки мощностей («Эксперт» № 32 от 3 сентября 2007 года). Некоторые обозреватели высказывают сомнения в том, имеем ли мы вообще дело с новым мировым экономическим кризисом, ссылаясь при этом на многофакторность и сложную структуру мировой экономической системы. Бесспорно, в обществе не действуют законы, подобные тем, которые присущи физике или химии. В этой сфере мы имеем дело с объективными закономерностями, которые пробивают себе дорогу через массу случайных факторов. При изучении динамики сложных общественных явлений следует иметь в виду их вероятностный характер, которые надежно можно описывать только с помощью методов статистики. Так вот статистика мировых экономических кризисов, как уже выше было сказано, показывает, что они происходят в среднем с периодичностью в 10 лет. Поэтому, доверяя статистическому методу анализа, есть все основания полагать (с большой степенью вероятности), что надвигается очередной мировой экономический кризис.
Кстати, кризис в экономике США не свалился на нее, как снег на голову. Грозовые раскаты - предвестники приближающегося кризисного фронта - были слышны еще за 2 года до начала краха рынка ипотеки. За год до осени 2007 года на глобальном фондовом рынке прошло три волны продаж: первая - в мае-августе 2006 года была вызвана рекордной по тем временам ценой за 1 баррель нефти (77 долларов) и ожиданиями дальнейшего повышения процентных ставок в США; вторая (26 февраля 2007 года) - была реакцией на заявление китайского правительства о возможном дополнительном ограничении для портфельных инвесторов; и, наконец, третья - была обусловлена кризисом в жилищном секторе США. С него и начал раскручиваться маховик кризисной цепной реакции. За 2006 год и первую половину 2007 года закладка новостроек сократилась с 1,8 млн. (в годовом измерении) до 1,47, или на 20 %, замедлив рост ВВП. В первом полугодии 2007 года падение продолжалось, при этом резко сократились продажи на вторичном рынке жилья. Наращивая ипотечные портфели, финансовые стрктуры вели себя не слишком аккуратно и требовательно к заемщикам. Значительные суммы были выданы без подтвержденных доходов и с плохой кредитной историей.
Обострение проблемы кредитоспособности населения США и обслуживающих их финансовых организаций послужило толчком к коррекции рынка в конце июля 2007 года. Достаточно сказать, что у арендаторов жилья доля затрат на выплату долгов составила 25 %, поднявшись на исторический максимум. Кстати, все данные довольно длительной динамики свидетельствуют о том, что американцы практически перестали осуществлять сбережения и предпочитают жить в кредит. Общая сумма ипотеки (долгов под залог жилья) составляла 10 трлн. долларов, в том числе рискованная (suprime), или вторичная ипотека выросла до 1,3 трлн. долларов. По оценке экспертов, удельный вес ненадежных займов составлял на менее 25 %, что не могло не вызвать массового разорения (каждого четвертого) на рынке вторичной ипотеки. По многим кредитам не было произведено даже первого платежа. Дрогнули крупнейшие банки США, работавшие на рынке ипотеки (New Century Financial, Countrywide Financial).
Интересен механизм переноса внутриамериканского кризиса в одном из секторов ее национальной экономики на глобальные рынки. Дело в том, что жилищные займы были облечены в облигации (collateralized debt obligations - CDO), которые были проданы инвесторам по всему миру. В числе покупателей были инвестиционные фонды и банки. В итоге разразившегося кризиса неплатежей два хедж-фонда инвестбанка Bear Stearns Cos потеряли почти все деньги клиентов - около 1,7 млрд. долларов. Понесли существенные потери фонды немецких банков IKB и Deutsche Bank, компании Frankfurt Trust, швейцарского банка UBS, голландского банка NIBC Holding, австралийского Macquarie Bank и т.д. По различным оценкам, потери покупателей облигаций CDO составили до 100 млрд. долларов. Паника среди инвесторов в облигации CDO перекинулась и на другие виды облигаций. Снежный ком нарастал и в итоге многие инвесторы стали выходить из фондов, что отразилось на объемах аквизиций и сокращении общего числа финансовых операций, осуществляемых финансовыми организациями не только в США, но и в других странах. Например, сорвалось привлечение 12 млрд. долларов для компании Chrysler, выкупленной фондом Cerberus Capital Management. Далее стали снижаться фондовые индексы на биржах мира. Назревал кризис ликвидности из-за удорожания «краткосрочных денег» в межбанковских расчетах. Чтобы поддержать коммерческие банки, центробанки всех развитых стран, кроме Банка Англии, выдали за три дня августа 2007 года (9,10,13) коротких кредитов на 365 млрд. долларов. Этот факт подтверждает вывод, сделанный выше, о консолидированной заинтересованности стран ОЭСР в погашении кризиса. Топить американскую экономику в системе глобального капитализма невыгодно, ибо она является в настоящее время становым хребтом международного финансового капитала. Естественно, не мог не внести своего вклада в успокоение паники и ФРС, начав серию снижения процентных ставок.
В заключение все-таки вернусь к мысли Й.Шумпетера о «созидательной» роли кризисов. В самом широком философском смысле с таким утверждением можно было бы и согласиться, если иметь в виду то, что различного рода кризисы глобальной капиталистической системы должны в конце концов «прочистить мозги» у людей, сыграв роль своеобразного катализатора в предстоящей бифуркации, ожидающей человечество, но только с позитивным исходом. Сколько для этого понадобиться мировых кризисов - десять, сто или тысячу? Ведь инерционность человеческого эгоизма поистине безгранична. А пока же, спустившись с философских небес на нашу грешную землю, отмечу, что последствия, особенно для развивающихся стран, от данного кризиса будут довольно печальными, ибо им сложнее и дороже будет привлекать капитал с Запада. Эксперты ООН предприняли после известных финансовых кризисов в1996-1997 гг. анализ более 300 экономических кризисов в более чем 80 странах с 1973 года. Он показал, что «рост объема производства достиг предкризисного уровня в среднем через один год.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57