 
  



   
    

    

  



  
   

  

  

       

  

  

  
                                           (Market Wizards, New York Institute of Finance, 1989; The New Market Wizards, HarperBusiness, 1992).      . 


.    :      ,     ,       ?         ,   1923 !

    ? ,   ,        ,   ,    . ,      ,       .       ,  ,     . ,   ,     ,    ,  ,   ,    ,

   .    .   ,  ,     . (        ,       .)       ,        .     ,      .   ,      ( ,   . .),   ,     ,            .      ,        ,      .       .

         .             -. ,  :         ,      .   ,      .        :       .    ,    .   ,    .     ,     .    ,   ,   ,   .

         ,      .     ,       . ,    ,      ,    ,       .           .

  ?   ,    ,                .      .         .    1923 ,              ,    ,           XXI .  ,    ,         XXI ,  ,  ,        .

   



   1

  
         .                     ,                    (, , ,   .).   bucket shops     ,           (,   bucket).   :  ,   ,  .


.   .         .       .         .            .    .        .  .

     .  , ,    ,               ,       .   ,    ,      .

        .          -   .    . ,  - .   .       .   ?    .    .     .   ,     .                    ,    .

      .       .    ,        ,      .        .

 ,    ,     ,     ,  ,  .     ,      .    , ,         ,            ,     .    ,     .   ,    ,     .      .      ,  . ,  ,     .

  ,       ,  .    ,      ,    .          .

        -      .      ,    ,   .     ,        .    .  ,      ,      .     .

               ,     .     .         ,    ,    ,      .   ,   ,   ;              .

       ,   ,      ,         .          ,   ,    , ,         .         ,     .

         .         .      - ,     ,   .    ,      ;      ,   . ,   - , -   ,     ,        - .  ,  , ?     ,   .   .         .        .  ,  -        .     ,    .    .  ,   ,          ,      .       ,      ?

        .     , ,     ,       ,       .  ,     ,       .

-                   ,   ,     .

    ?    .

 ,   ,         .  -   ,    .

   ?   .              .  !     ,       .     ,         .

  ,     !    ?

    ?

 ,          .

    ?

      ,   ,                    ,         .


.    .      .       .

 -,        .

     ,  ,       .   ,     .    !     ,          .                    .         ,   .   , ,       , ,     .        ,                .      .   3,12 .

           .                    .      ,       .     .      .   -         ,        ,       .

  ,          ,    .     .    ,    ,  ,   .    ,       .    .

   ,             .   ,      ,   ,      .    .  ,           .  ,    ,           .  ,     .     .        ,    .             .    ,     ,    ,        ,    .            ,  .   ,    ?  !           ,   ,    ,       .

    ,         .        ,   ,    ,     . .   . . ,  .       .     .       ,      .    .          -,      .         ,        .           .     .

   .      .       .     ,   ?    ,   ,         ,     ,        .      -   .  , ,  ,    .     .      .

    ,       ,     .         ,     .  ,     .        .            ,     ,     .          . ,     ,    ,      . ,    ,         .

,        ,       ,       .         ,       .        ,     , ,   .            ,       :      ?    ,         .        .       ,   .      ,  :  ,          .       .    ,   ,       .

    ?    .

  :   ,    ,       ?         !      ,     .

     ,                 .            ,  -      .      ,      ,     .

     .             .

    A-I,     .          .     ,      ,    ,       ,  .      ,     .   ,      ,  , ,    ,       ,    ,     .          .       ,         ,   , , .   ,    !   ?  ! ,          .     :     90 1/8.       ,  , ,     89 1/4,   .       ,        ,   .

       ,     .  , ,      ,      :     90 1/8,      91 1/8.  !         ,           .  ,        ,        .  -     ,      ,        ,    .

, ,     ,       .         ,     ,     ,   .      .     .   .

   ,     .         ,  ,  ,    . ,         .       .      ,       ,   -    .      ,        .     ,   -    : , , ,   , ,      -, ,   .

 ,     .      ,       .               , .    ,                 - - ,  - , , ,      .     ,          ,    -,   .    ,          ,  ,       .         ,      ,        ,    . , ,          ,   ,          .

  ,     ,        ,              . ,   , ,   ,      ,        , , .            , ,      20,    20 1/4.  ,         3/4 .

        .      ,  ,    ,   .   ,             .       ,    .          .

 ,   ,   ,     ,            .       ,    .      ,         .     , ,      .   ,     ,    ,           .          ,    ,            ,             3/4 ,       ,       .   ,    ,         .

   ,          .        .   ,   ,     ,   ,    ,         -  .     ,   ,      ,      .     :      ,      ,      .

           105 1/4.      ,  ,     ,      .            ,     .    ,    .          ,       ,    .        .     ,         .    .  ,      .        103     ,       ,   .   : - -   ,      ,  .   -     ,   ,     .  ,      .

 ,     .    .      .    ,    ,       .         ,   .       ,  ,   :

 ,   .    .      ,  -, ?

 ,        ,       .              ,       ,    .        ,     ,   ,       ,     .   ,   , ,     .  ,   -  ,     .            :         ,       :

  !

   ,       . , ,         . ,   ,      .

  ,             .    - .    ,      .      ,   ,   , ,             ,     - .     :

 , ,    ?        !  !

,    ,       ,  ,  ,  ,    ,      ,    ,   ,        .      - ,    .      ,    ,   :   103       .      .

      , ,    .        ,    ,         :

  !    !

   ;     :

      , ?

-, , ,   .          .       ,  ,   -,    ,  ,            .         .  ,   ,       -      .     , ,    ,          - ,   -,               .            ,       .

   ,   ,     ,      .    -    108.   , ,  ,        .          ,       ,  ,     .

    ,        ,      ,  -          .  ,       -         ,     1896  (  )     .       ,        .   ,   ,     ,            .  ,    ,        .        .              ,    .         .     ,      ,          ,      ,      .    ,            .           .

  ,         ,          .                   -, , , ,   -.         ,              .        , ,      ,              .  ,    ,        .      1896 ,   -            .        .



   2

  
   ,        ,              ,                ,      -,       -   -  .          ,     .      .     ,     -,          .

  ,                         .     .          ,  .    ,       .   ,           ,   .  ,  ,    ,     ,        ,     .   ,       .  -    ,      ,    -.   ,      .     - ,  ,    .    ,      ,              .

     .              ,     -  .       - ,   ?       ,   ,      ,            . ,         .   ,     ,     .          .     -         ,   .               - .      .      ,          ,  ,  ,    ,     ,     ,    .                   .         .     1915 .    .       .      ,        -       .

        !        .         .     ,    -,        .     ,       .        .      ,         .     ,   ,    .    ,        .       - ,      ,      .     -  .        ,      ..  ʰ.  , -    ,      ,           .      .    ,       ,        .    ,     ,  ,   .       ,      .

    ,   .     ,    .  ,         .     ,  , ,  .    ,      .   :            .

       ,      .     ,      .   ,         .   ,   ,       .       .  ,     .                     . ,  , ,     ,       .  ,     .           .        -    ,       ,   ?

   , ,            ,      .      ,      .

    , ,       ,     .         .     ,     105,    ,      .    ,     ,       105,        104  103.           ,       ,      .       ,    ,        .  ,         ,      . , ,   ,   ,         ,           ,   .

   ,        ,     ,     .         ,      .  -   ,       .    ,      ,     .  ,      .     .      ,       .  ,          .  -  , ,  ,  ,      ,  ,        ,            .

 ,      ,      .      ,   ,     .       - ,         ?

    ,  ,       -  ,          .     ,  , ,    .  ,     .     ,     ,    ;           .

       .     ,       (),           ,           ,  ,  ,      ,       .

  ,    ,     ,   .    ,      ;   ,   .  ,   ,        .      .    ,     .

      , ,    ,       :

 ,     ?

 ?   .

   .

 ?   .

   , ,   .

  ?     .   ,     ,         .     .

 ,   .     ,    .    - .  ,        ,    ,    .

     ?   .

       ,   .

  ,   .

 ,   .    ,      ,   ,       .  ,   ,    ,   .

   ,     ,   ,      ,       ,    .     ,           .   -   ,            .  ,   1890-           .    ,      ,     .  , ,     -.     ,        .      .       . -  ,                  .    ,         .    ,        -  ,  , ,      -.            ,             . .   ʰ,  -  .

  -,    ,       .      . . ,    . . .   ,    .           .    ,       ,                .  ,     ,     .

   ,       .  ,        ,       .   .     ,          .   ,  .      .      ;         ,   .

,   ,        .    , ,   ,  :

       ?

 , ,   .

      ?

 ,     .

 ,       .  .   ,   .

    ,   ?     .

        ?    - .

   ,      

    . !    !    .

  ,   .

 ,     ,    .

    ?      .      .

      ,     - ,  :

   .

 ,   .

    ,     .

   ?   ,   :

  .

   ,    ,            .          .      .            ,        .       .      ,         ,     -    ,    .

   ,        ,     ,   :

 ,  ,    .

  ,   ,  - :

     ?

   .

   ?

   .   ,      .

 .    .     :

 , .

   .   .    ,    ,   .  ,  .

     ?   .

 , .  ,      .  . ?

 ,  ,   .

     .    .   :

    , , ?     .         .    ?   .

  ?

  .   , .    !   !      . ?   .        , ,  ,          .   , !    !       .      .      .      !

   

  .  ,     ,     ,   .     .       .     ,       ,    ,    ;    ,  :   ,    .   !     :    !    ,     ,    .     !  ,     .         .   , ,   .      .

    .

 , ,  ,    .      .     ,      ,   .    -,     .     ,    ,  .    , , -!

           .       .   ,     ,    .     .     ,     ,      ,      ,           .     ,     ,        .   ,         .    -          ,        .  ,       ,   .

   ,   ,    ,    .       ,       . ,        :

      .  ?

  ,   .     , , ,   .

      ,    ,    ,   .

 -      -  ,     , :

 , ! -    .     .

 ,      ,   .       .

     ,   .              .       .       . ?

           ,      ,         -.     . -    -   ,          .

   -,          ,   -.    ,  ,      .  - ,          .     -    ,     ,     .       ,        .   ,     .       . - ,        .   .

       -      .     . . -  ,   -     .  ,     .    .     ,           ,       -.   ,  ,    ,  .

  ?   .

     . . .

     ,   .

    ,   .

   ,   ,     - .

     ?

         .         -,     .        .

  ,    ,       ,  -,     ,       .  ,              .

    ?   ,    .

  ,   .

  ,    ?

 ,       .

 ,  ,  ,   .     ,         ?

 ,  ,   .       ,      .

   . , ,           .    .     ,   ,  ,   ,   ,          .          ,         .        ,          .  ,  ,    ,       ,        ,      .   ,           ;    ,   -  .

          .       ,    ;          .       .

    .  ,       ,     ;  ,     ,     ,     ,       ,        ,       .         ,          ,      ,      ,    ,     ,        . ,  , ,     - ,     ,      ,   ,    ,         .            .      ,       .

     ,     .      .     :        ,     .     ,     .  ,         ,      .

 ,    .    ,  ,   ,         , ,  ,   .       ,        , ,    .

     ,       .

  ,     ,    ,   .

 ,   ,        .     .   ,           .

 .       ,      .

        ,   .     ,   ,  ,      . ,     .

    ,      .   ,    .     ,     .    -   ,  ,     ,     .           ,         .   ,     .  ,     .

        .  ,     ,     -  ,       .   ,            ,  ,   .     .

   ,   ,    .

     ?     -.

 ,         .

 -!      -    :  ,    ,        ?

    ,    ,        ,       .    ?     ,   -.

   ,   ,      .

  ,    .       .

     .    !     .          . -      :  !     ,      .   !    ,  !

 -,    -.     -.       ,       .

     !     !   .

      ,        !    .          .

     .

 ,  , ,      ,    .    !   ,     .    ,   ,    .  , !

    ,   .

     ?  ,     !      .    .     ?

      ,        ,             .

 ,       -,    .          .           .    ,   ,          - .    ,     ,   ,       .

    ,          ,   .       .   ,     ,    ,        .         ,        ,   ,         .            .   .        ,       .     ,        ,          , ,   ,              ,   .  ,          .

  .            ,        .   , ,       ,            .      ,      ,            ,    .  -           , ,  ,    .              .     ,      .           ,         .  ,      :      .   ,    ,   ,      - .  1900 ,     ,   ,   ,           .        .    ,          ,  ,  .     ,      .           .

     ,        .        ,        ,       .



   3

  
        ,   . ,       .      .        ,     .         ,      ,           .

   ,                  .          .      .       ,      .

  :   ?  ,      :        .  ,   ,         ,        ,           ?

-        .     ,   ,   ,    .       , ,   .     , ,   ,         .     .       .       , ,  ,        .      ,       .       .   ,                .

      ,         .         .       ,         .      .  ,     ,      ? , ,         .    ,          ,     ,    .     ,     ,      ,    .

     ,     .    ,             .     ,  ,          ,      ,     -.       ,          ,       .

    ,     :      .    ,      ,          .   ,    ,        .          ,    .        .      ,       ,        ,      .     .       .

     -.     ,   ,         ,       .     ,      ,    ,    -  .                     .

 ,         ,       ,         ,    .             .   -  ,      ,      ,             .          .    .

   ,     .        .      .        ,     ,   ,      .   ,      ,       .      ,  ,            ,      .      ,    .       ,          3,12 .         ,  ,    .    ,     . , , ,       .        ?

       .   ,  .     84.         85.     -      :        .    ,   ?

,            ,      ,        .    .       ,      .  ,     ,   ,   .         .         .

   ,    ,     .       , ,       ,      .         ,     ,  .       ,    .        .

     :      .    ,  !              ,  .    ,    ,     .             .      -,    ,   ,       ,      .

   ,  -     .     ,   .   ,    .       ;    - ,      ,      ,         .

  ,          ,     .          ,  ,  -    ;     ,      ,        .

 1901      ,      ,        .    ?  ,   .  ,          ,      ,         .    ,   ,  -  ,            ,       !   1901          !   .     ,   ,   .  ,     ,   .        ,  -  - :  .,    ,     . ,    ,    ,   ,      ,            -.    ,        .       ,      ,          .         .       .        .  !     .         !       .

,     ,    ,          .   ,  ,  . , , ,          -     ,  ,     .   ,   ,   , ,       ,     .   ,                 .           ,         .

      ,        .      .   ,    -     ,     ,       . -  ,             ,   .            ,          .     110,      ,     .           ,       .  -   ,         .

  ,               ,       ,     .          ,     .   ,           ,     .     ,      ,    ,       .     ,  ,     ,                 (corner)   -        .


.    8  1901    ,     .          .   ,     .

     9 ,         .    ,     -,  , ,   .  ,         ,    .           ,     .    ,      .          ,     ,    .

 ,    .    ,      !      .      ,         .         .    ,     .       .   ,    .

,    ,   .     ,     .        .     ,         .     .          ;    ,      ,       .      ; -       .   ,  ,    ,   ,    , , 100,     80,             ,  ,     ,        ,       .           .       .

  .    ,   ,       ,       .        ,   .            .

  ,        .           ,       ,    .       .        .        ;         .     ,            ,     ,     ,             .

  ,       .      ,       .         .    ,      .        ,   -  .   ,   ,  .   ,    ,  .       .        , ,               .        ,    ,          .

          ,            ,  ,     .    ,     .      ,     ,  :  ,     ,     .

    9    ,  ,     .        , , ,    .        .     .    ,      ,      .      ,    ,    .

   -     .          ,         .      ,  ,     ,     ,     .        ,       .

           ,         ,    -    - .      .       ,        .          .  -       .     ,       .          .          ,   . ,  .     ,     ,      . ,     ,  ,       .



   4

  
      .       ,             ,  -.      ,       .     ,         ,    .   -    ,    ,       .

  , ,         .   ,      . ,   ,          .     :   -   ,    ; ,  ,    ,   ;       ,         .     .     .   , ,         ,      .

   ,          .         .       ,     ,       ,    . ,   .       ,    ,      .         .        .   , ,         ,   .

  ,      ,     ,    ,      ,    ,   :

        ,      .

  ,   , ?    .

   ,   ,   .

    ?   .   .

           , .     ,          .         ,   ,               .    ,            .

,   -   ,    ,         ,    .

 ,    ,    ,        ,     , .       .       .    ,      . ,    ,         .     - ,    .

 ,    . , ,       ,     ,        -    .  ,        .    ,        ,        .        .

-          .    .   ,    ,      .

     ,      .

 :   .       .  ,    ,        .

 ,       - .    ,      , ,      ,     ,      .      - ,   -.  ,      ,       -   .    , ,       -,      -  .

     ,     .   ,     .       ,       .   ,   ,      ,       .               .  ,           ,   - ,              ,  -     ,     .

       ,   .                   ,      .   ,    .

 , ,   .           ,     ?

  , ,     .     !    .

  ,   .   -  ,        .        ,   ,    ,         .         .

,  , ,   ,     ,   :

 !    -             ,  ?        ,      .  ,  ,        :                              .       ,      .      ,   .       .

    ,      -  .

   -    ?   .

         ,   .       .          .    .       ,       ,  ?

 , ,   .           ,    - ?

 .   ,                   .


,           .    , ,    ,  .    ,      ,    .

      ,    .

  ,   ,      ,  -   ,       ,                .       ,  ,      -,   .      -       .

      ,    .      .   !    !

  ?

 ,     ,       ,   ,        -        .  ,     .

   ?

 .     .             ,            .     .     ,        ,   ,       .        .

        .         ,          ,  ,     ,   .

          .       - ,         ,  , .          .      , ,            .        ,       ,      ,         .

              ,           .            ,    .   ,  ,   ,           .

   ,       ,    .

      ,    .      .      ,   .

     .  ,      ,      ,   ,  -       .    ,   ,      ,   . ,     ,   ,  ,  ,    ,    .    , , .       ,     ,      .          ,     .         ,      .

 ,         ,   ,              ...


   .     .          -    "":
http://www.litres.ru/edvin-lefevr/vospominaniya-birzhevogo-spekulyanta-9638608/?lfrom=15465955

