Здесь выложена электронная книга Базовый курс по рынку ценных бумаг автора по имени - Без Автора. На этой вкладке сайта web-lit.net вы можете скачать бесплатно или прочитать онлайн электронную книгу - Без Автора - Базовый курс по рынку ценных бумаг.
Размер архива с книгой Базовый курс по рынку ценных бумаг равняется 286.08 KB
Базовый курс по рынку ценных бумаг - - Без Автора => скачать бесплатную электронную книгу
БАЗОВЫЙ КУРС ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ
Учебное пособие рекомендовано Федеральной комиссией по рынку ценных
бумаг для подготовки к базовому экзамену, ia?eiay n 6 ai?aey 1998 a.
Москва, 1998. Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый изда-
тельский дом »Деловой экспрессј, 1998. - 408с. (за счет уплотнения текс-
та электронная версия учебного пособия содержит 213 с.) ISBN
5-89644-003-0
Основной целью настоящего пособия является ознакомление читателя с
основами и наиболее существенными вопросами функционирования рынка цен-
ных бумаг как с точки зрения сложившейся общемировой практики, так и
применительно к конкретным условиям России. Учебное пособие предназначе-
но для подготовки к базовому экзамену для соискателей квалификационных
аттестатов Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, но может быть ре-
комендовано для широкого круга лиц, интересующихся теоретическими и пра-
ктическими вопросами развития рынка ценных бумаг.
Научные редакторы: д.э.н - Радыгин А. Д. (часть I,II);
д.э.н., проф. Хабарова Л. П. (главы 16,17);
д.ф.-м. н. Шапиро Л. Б. (глава 18).
СОДЕРЖАНИЕ
СОВРЕМЕННЫЙ ЭТАП РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В
РОССИИ И ЗАДАЧИ РЕГУЛИРОВАНИЯ 4
ЧАСТЬ I. ОСНОВЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 6
ВВЕДЕНИЕ 6
ГЛАВА 1.
ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 7
1.0 СБЕРЕЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 7
1.1 ОСНОВНЫЕ ЗАЕМЩИКИ И ПОСТАВЩИКИ КАПИТАЛА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ
БУМАГ 8
1.2 ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА 13
1.3 ИНСТРУМЕНТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 15
1.4 ПЕРВИЧНЫЕ И ВТОРИЧНЫЕ РЫНКИ 17
1.5 РОЛЬ ПОСРЕДНИКОВ 19
1.6 ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ И РЕШЕНИЯ 23
ГЛАВА 2.
ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 25
2.0 ПОНЯТИЕ ИНФРАСТРУКТУРЫ 25
2.1 РАЗЛИЧИЕ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ ПО ВИДАМ ТОРГОВЛИ 25
2.2 ЗАДАЧИ И МЕХАНИЗМЫ ИНФРАСТРУКТУРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 26
2.3 КАК РАБОТАЮТ ЭЛЕМЕНТЫ ИНФРАСТРУКТУРЫ 30
ГЛАВА 3.
РЫНКИ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 34
3.1 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ 34
3.2 ОСНОВНЫЕ УЧАСТНИКИ 37
3.3 ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ 40
3.4 МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ 46
3.5 РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ 49
3.6 КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ 56
3.7 ВЗАИМООТНОШЕНИЯ С ГОСУДАРСТВЕННЫМИ ОБЛИГАЦИЯМИ 61
3.8 КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ 63
3.9 ЕВРООБЛИГАЦИИ 65
ГЛАВА 4.
РЫНКИ АКЦИЙ 67
4.1 ВИДЫ АКЦИЙ 67
4.2 ОСНОВНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА 69
4.3 ДОХОДНОСТЬ И ПРИРОСТ КАПИТАЛА 74
4.4 МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ АКЦИЙ 79
4.5 РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ 82
4.6 АДР И ГДР 87
4.7 ИНДЕКСЫ ЦЕН НА АКЦИИ 89
ГЛАВА 5.
ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ 91
5.0 ВИДЫ ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 91
5.1 БАЗОВЫЕ ПРИНЦИПЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ 92
5.2 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРОИЗВОДНЫХ
ИНСТРУМЕНТОВ 97
ГЛАВА 6.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ 102
6.0 ЧТО ТАКОЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ 102
6.1 КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ В МИРЕ 102
6.2 ЮРИДИЧЕСКАЯ И ОПЕРАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ФОНДА 104
6.3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ АКЦИЙ (ПАЕВ) ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ 105
6.4 СРАВНЕНИЕ ТИПОВ ФОНДОВ В РАЗНЫХ СТРАНАХ 106
6.5 РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ФОНДОВ 107
6.6 РОЛЬ ОРГАНА РЕГУЛИРОВАНИЯ 108
ГЛАВА 7.
РИСК, ХЕДЖИРОВАНИЕ И ДИВЕРСИФИКАЦИЯ 110
7.0 ПОНЯТИЯ РИСКА, ХЕДЖИРОВАНИЯ И ДИВЕРСИФИКАЦИИ 110
7.1 ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ 114
ЧАСТЬ II. ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ И РЕГУЛЯТИВНЫЕ ОСНОВЫ
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ 118
ВВЕДЕНИЕ. РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ И
ЗАДАЧИ РЕГУЛИРОВАНИЯ 118
ГЛАВА 8.
ПРАВОВЫЕ OСНОВЫ ВЕДЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 119
8.0 ПОНЯТИЯ И ИЕРАРХИЯ ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЙ И НОРМАТИВНОЙ БАЗЫ 119
8.1 СУБЪЕКТЫ И ОБЪЕКТЫ ГРАЖДАНСКОГО ПРАВА 120
8.2 СОБСТВЕННОСТЬ В ГРАЖДАНСКОМ ПРАВЕ 122
8.3 СДЕЛКИ, ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВО И ДОВЕРЕННОСТИ В ГРАЖДАНСКОМ
ПРАВЕ 123
8.4 ОБЯЗАТЕЛЬСТВЕННОЕ ПРАВО 125
8.5 ЦЕННЫЕ БУМАГИ В ГРАЖДАНСКОМ ПРАВЕ И ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ
О ЦЕННЫХ БУМАГАХ 127
ГЛАВА 9.
ОСНОВЫ КОРПОРАТИВНОГО ПРАВА 131
9.0 ЗНАЧЕНИЕ И ФАКТОРЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ 131
9.1 СОЗДАНИЕ АО 132
9.2 ПРЕОБРАЗОВАНИЕ И ЛИКВИДАЦИЯ АО 133
9.3 ПРАВА АКЦИОНЕРОВ 134
9.4 КОМПЕТЕНЦИЯ ОРГАНОВ УПРАВЛЕНИЯ 135
ГЛАВА 10.
СИСТЕМА РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И РОЛЬ ФКЦБ 139
10.0 ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ, ЗАДАЧИ И ОБЪЕКТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ 139
10.1 ФУНКЦИИ И ПРАВА ФКЦБ 141
10.2 РЕГИОНАЛЬНЫЕ ОТДЕЛЕНИЯ ФКЦБ 145
10.3 САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ (СРО) 145
10.4 ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИСПОЛНЕНИЯ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА 147
ГЛАВА 11.
ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 149
11.1 РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ 149
11.2 СТАНДАРТЫ ВЫПУСКА АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ 152
ГЛАВА 12.
ОБРАЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 155
12.0 ОБРАЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И УЧЕТ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ 155
12.1 ПЕРЕДАЧА ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ 157
12.2 ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ СДЕЛОК С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ 159
12.3 АНТИМОНОПОЛЬНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ СДЕЛОК С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ 160
ГЛАВА 13.
РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 162
ГЛАВА 14.
ВИДЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ
БУМАГ И ЕЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ 165
ГЛАВА 15.
ФОРМЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ 170
15.0 ПОНЯТИЕ И ОСОБЕННОСТИ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ 170
15.1 АКЦИОНЕРНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ, ВКЛЮЧАЯ ЧЕКОВЫЕ
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ 171
15.2 ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ: ПРАВОВАЯ БАЗА И ПЕРСПЕКТИВЫ 172
15.3 НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ 176
15.4 КРЕДИТНЫЕ СОЮЗЫ 177
ЧАСТЬ III. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ, БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И
ФИНАНСОВЫЕ ВЫЧИСЛЕНИЯ 179
ГЛАВА 16.
НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 179
16.1 НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА: ОБЪЕКТЫ, ПЛАТЕЛЬЩИКИ, ВИДЫ И СТАВКИ
НАЛОГОВ 179
16.2 НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЙ И ОРГАНИЗАЦИЙ 182
16.3 ПОДОХОДНЫЙ НАЛОГ С ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ 186
16.4 НАЛОГ НА ДОБАВЛЕННУЮ СТОИМОСТЬ, НАЛОГ НА ИМУЩЕСТВО И НАЛОГ
НА ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ 188
ГЛАВА 17.
ОСНОВЫ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА 190
17.0 ОСНОВНЫЕ РЕГИСТРЫ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА 190
17.1 ВИДЫ СЧЕТОВ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА 190
17.2 ПРАВИЛА ЗАПИСИ ПО СЧЕТАМ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА. 191
17.3 АНАЛИТИЧЕСКИЕ И СИНТЕТИЧЕСКИЕ СЧЕТА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА 194
17.4 ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ВЕДЕНИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА И ТИПЫ
БУХГАЛТЕРСКИХ ПРОВОДОК 195
17.5 ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ СОСТАВЛЕНИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА ИЗ
СЧЕТОВ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА, СТРУКТУРА ТИПОВОГО БАЛАНСА
ПРЕДПРИЯТИЯ 198
17.6 СТАТЬИ БАЛАНСА, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ДЛЯ ОТРАЖЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ С
ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ 201
ГЛАВА 18.
ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ 205
18.1 ДВА СПОСОБА РАСЧЕТА ПРОЦЕНТНЫХ ВЫПЛАТ (ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТ,
СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ) 205
18.2 ИЗМЕНЕНИЕ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ 206
18.3 РАСЧЕТ ГОДОВЫХ СТАВОК ПРОЦЕНТА 207
18.4 ПОНЯТИЕ О ДИСКОНТИРОВАНИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ 209
18.5 ВНУТРЕННЯЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ 210
18.6 АННУИТЕТЫ 211
18.7 РАСЧЕТ ТЕКУЩЕЙ СТОИМОСТИ ДЛЯ ПОТОКОВ ПЛАТЕЖЕЙ,
НАЧИНАЮЩИХСЯ В МОМЕНТ ВРЕМЕНИ, НА КОТОРЫЙ
РАССЧИТЫВАЕТСЯ ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ 212
СОВРЕМЕННЫЙ ЭТАП РАЗВИТИЯ РЫНКА
ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ И ЗАДАЧИ
РЕГУЛИРОВАНИЯ
В последние годы рыночное реформирование российской экономики позво-
лило достичь ряда серьезных успехов. Кардинально снижен уровень инфля-
ции, существенно меньшими стали инфляционные ожидания населения, стаби-
лизировался курс национальной валюты, достигнуты первые успехи в деле
перепрофилирования неэффективных производств, заработала процедура банк-
ротства.
В 1994-1996 гг. на российском рынке ценных бумаг произошел ряд пози-
тивных изменений:
- сложились благоприятные политические условия для развития рынка;
- рынок государственных ценных бумаг позитивно повлиял на формирова-
ние инвестиционных портфелей крупных инвестиционных фондов;
- вырос потенциал рынка корпоративных ценных бумаг и увеличилась его
капитализация;
- рынок стал более ликвидным и информационно-прозрачным;
- развивалась инфраструктура рынка и был преодолен ряд специфических
рисков (»риск регистраторај и др.);
- укрепилась законодательная база рынка за счет принятия федеральных
законов и ряда нормативных документов в этой сфере;
- были наработаны новые механизмы защиты прав акционеров.
Важнейшим качественным отличием современного этапа развития РЦБ явля-
ется также растущее международное признание российского РЦБ, доступ рос-
сийских эмитентов различного типа к мировым финансовым рынкам. Среди на-
иболее важных событий в этой области следует отметить вступление России
в Международную организацию комиссий по ценным бумагам (IOSCO), получе-
ние одновременно кредитного рейтинга Мооdy's, Standard&Роог's и IВСА,
успешные выпуски »еврооблигацийј, публикация индекса IFC Global Russia,
выпуски ADR/GDR рядом компаний, включение одной из российских компаний в
листинг Нью-Йоркской фондовой биржи, признание американской SЕС некото-
рых российских банков »надежным иностранным депозитариемј и др.
При этом у российского рынка ценных бумаг существует значительный по-
тенциал дальнейшего развития. В основе этого потенциала лежат такие фак-
торы, как большое число созданных в процессе приватизации открытых акци-
онерных обществ, значительное число перспективных предприятий, акции ко-
торых пока явно недооценены, интерес многих предприятий к дополнительным
эмиссиям, желание многих региональных и муниципальных органов власти
осуществить выпуски своих займов (облигаций) и ряд других. Значительные
перспективы роста российского рынка связаны с разумной политикой финан-
сирования дефицита федерального бюджета посредством выпуска различных
типов государственных ценных бумаг. Ключевой задачей, которую должен вы-
полнять рынок ценных бумаг в России, является прежде всего обеспечение
гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, макси-
мально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций на рос-
сийские предприятия, формирование необходимых условий для стимулирования
накопления и трансформации сбережений в инвестиции.
С учетом специфики формирования российского рынка ценных бумаг в рам-
ках переходной экономики складывающаяся модель должна содействовать так-
же достижению следующих целей:
- макроэкономическая;
- содействие в формировании условий для экономического роста;
- эффективное финансирование дефицита федерального бюджета посредс-
твом выпуска различных типов государственных ценных бумаг;
- надежная защита прав инвесторов;
- развитие процессов интеграции регионов России на основе формирова-
ния единого цивилизованного фондового рынка;
- стимулирование вложения капиталов российских инвесторов преимущест-
венно в российскую экономику;
- превращение России в один из самостоятельных мировых центров фондо-
вой торговли.
В то же время текущее развитие российской экономики протекает на фоне
инвестиционного кризиса. Он выражается как в острой нехватке инвестицио-
нных ресурсов на рынке, так и в нежелании инвесторов (как внутренних,
так и внешних) вкладывать средства в промышленность (реальный сектор).
Надежда на то, что после президентских выборов в Россию хлынет мощный
поток зарубежных инвестиций, пока не оправдалась. Причин здесь нес-
колько, но главная - высокий уровень инвестиционных рисков: политичес-
ких, валютных, рыночных, законодательных и др. В этой ситуации особое
значение приобретает мобилизация внутренних источников инвестиций и в
особенности денежных средств населения.
Институциональные реформы, которые в значительной мере уже осущест-
влены, не могут считаться завершенными без создания конкурентоспособного
финансового сектора, способного мобилизовать и предоставить реформируе-
мой экономике инвестиционные ресурсы для ее развития. Стимулирование
производства и инвестиций, структурная перестройка и повышение эффектив-
ности экономики являются определяющими факторами становления рыночной
экономики.
Принимая во внимание масштаб задач, которые предстоит решить в ближа-
йшее десятилетие, очевидно, что Россия не может полагаться только на бю-
джетную систему и банковский сектор для обеспечения финансирования ре-
конструкции экономики. Очевидно, что роль рынка ценных бумаг в этой свя-
зи приобретает исключительно важный характер. Соответственно трудно пе-
реоценить необходимость эффективного регулирования рынка ценных бумаг:
- регулирование дает »правила игрыј для цивилизованной конкуренции
между участниками рынка, которая в конечном результате приводит к расши-
рению и улучшению качества предлагаемых инвесторам услуг;
- регулирование создает условия, позволяющие населению с уверенностью
вкладывать средства, а участникам рынка - безбоязненно расширять свой
бизнес;
- регулирование обеспечивает высокие стандарты поведения участников,
минимизируя риск мошенничества и злоупотреблений.
В силу вышеуказанных экономических и социальных причин и в силу важ-
ности этой отрасли для развития и стабилизации экономики рынок ценных
бумаг на сегодняшний день рассматривается как область интенсивного регу-
лирования, то есть расширяется сфера присутствия и степень прямого вме-
шательства государственных органов в этот сектор экономики.
Этот принцип справедлив и по отношению к политике в области квалифи-
кационных требований, целью которой является контроль профессиональной
компетенции лиц, работающих на рынке ценных бумаг, их приверженности за-
конодательству, нормам деловой и профессиональной этики. Аттестация ру-
ководителей и специалистов профессиональных участников рынка ценных бу-
маг является практической реализацией указанной политики. Данное учебное
пособие предназначено для подготовки к базовому экзамену для соискателей
квалификационных аттестатов ФКЦБ России и служит целям ознакомления с
основами функционирования рынка ценных бумаг, законодательной, норматив-
ной базой и системой регулирования рынка ценных бумаг в России.
ЧАСТЬ I. ОСНОВЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
ВВЕДЕНИЕ
Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников
финансирования, не ограничиваясь самофинансированием а банковскими кредитами.
Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают
возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов,
тем самым получая большие возможности для выбора.
При существовании рынка ценных бумаг вкладчик может получить прямой доступ к
предприятию, и точно также предприятие может обратиться к вкладчику непосредственно как к
источнику финансирования. Эти взаимоотношения называются первичным рынком. Вкладчик -
теперь инвестор - желает иметь возможность быстро ревизовать свои инвестиции. В этой связи
рынок ценных бумаг, используя посредников и формируя финансовые учреждения, создает
вторичный рынок, который способствует решению таких задач.
Единой модели, обеспечивающей успешное функционирование рынка ценных бумаг, не
существует. На практике невозможно и нежелательно копировать рынок ценных бумаг только
потому, что он нормально функционирует в других странах. Важно также понимать, что рынки
ценных бумаг непрерывно развиваются, что вызвано изменениями ситуации в стране,
экономической политики, технологий, регулятивных мер и появлением новых продуктов и
структур затрат. Таким образом, можно утверждать, что рынки представляют собой не
окончательно сформированные и застывшие структуры, а постоянно развивающиеся
организмы.
Таким образом, основная цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы
сформировать механизм для привлечения в экономику инвестиций путем построения
взаимоотношений между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет
инвестировать избыточный доход.
Материал, представленный в Части 1 учебного пособия, имеет целью создать общее
представление об основах функционирования рынка ценных бумаг с позиций общемировой
практики и основных тенденций его развития. Так, в Главе 1 предпринята попытка ввести
читателя в круг основных понятий рынка ценных бумаг, носящих международный характер и,
может быть, не совсем присущих практике функционирования российского рынка ценных
бумаг, поэтому Глава 1 носит скорее ознакомительный характер. Специфика российского
рынка ценных бумаг представлена в главах, посвященных характеристике рынков долговых
ценных бумаг и рынков акций (параграфы 3.5, 4.6 Главы 3 и Главы 4 соответственно).
ГЛАВА 1.
ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
1.0 СБЕРЕЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
В самом общем виде сбережения представляют собой доход за вычетом расходов на
потребительские товары. Инвестиции равняются общему объему производства за вычетом
объема произведенных потребительских товаров.
Базовый курс по рынку ценных бумаг - - Без Автора => читать онлайн электронную книгу дальше
Было бы хорошо, чтобы книга Базовый курс по рынку ценных бумаг автора - Без Автора дала бы вам то, что вы хотите!
Отзывы и коментарии к книге Базовый курс по рынку ценных бумаг у нас на сайте не предусмотрены. Если так и окажется, тогда вы можете порекомендовать эту книгу Базовый курс по рынку ценных бумаг своим друзьям, проставив гиперссылку на данную страницу с книгой: - Без Автора - Базовый курс по рынку ценных бумаг.
Если после завершения чтения книги Базовый курс по рынку ценных бумаг вы захотите почитать и другие книги - Без Автора, тогда зайдите на страницу писателя - Без Автора - возможно там есть книги, которые вас заинтересуют. Если вы хотите узнать больше о книге Базовый курс по рынку ценных бумаг, то воспользуйтесь поисковой системой или же зайдите в Википедию.
Биографии автора - Без Автора, написавшего книгу Базовый курс по рынку ценных бумаг, к сожалению, на данном сайте нет. Ключевые слова страницы: Базовый курс по рынку ценных бумаг; - Без Автора, скачать, бесплатно, читать, книга, электронная, онлайн